Por que os combustíveis sobem tanto?

Ir ao posto de gasolina se tornou um exercício semanal de suspense. Você para o carro e a pergunta é sempre a mesma: “Subiu de novo?”. A sensação é de que, não importa o que aconteça na economia, o preço da gasolina, do diesel e do etanol parece ter apenas uma direção: para cima. Mas por que isso acontece? Seria a culpa da Petrobras? Do dólar? Dos impostos? Ou do dono do posto?

A verdade é que o preço que você paga na bomba é o resultado final de uma cadeia de fatores complexa, que começa a milhares de quilômetros de distância, passa por decisões políticas em Brasília e termina no seu tanque. O preço do combustível não é apenas um número; é um dos principais motores da inflação e afeta diretamente seu orçamento, seus empréstimos e até a fatura do seu cartão de crédito.

Neste artigo, vamos “dissecar” o preço do combustível de forma simples e direta, explicando por que ele sobe tanto e por que, mesmo que você não tenha carro, essa alta impacta violentamente a sua vida financeira.

O Que Você Realmente Paga na Bomba? A Anatomia do Preço do Combustível

Antes de culpar um único fator, precisamos entender o que compõe o preço final na bomba de gasolina, por exemplo. O valor não é decidido inteiramente pela Petrobras, nem pelo dono do posto. Ele é uma “pizza” dividida em quatro fatias principais:

1. Realização do Produtor (Refinaria): É o preço que a Petrobras ou um importador cobra pelo combustível (gasolina pura, antes da mistura) ao sair da refinaria. É aqui que entram os fatores internacionais, como o petróleo e o dólar.
2. Biocombustíveis (Etanol e Biodiesel): A gasolina vendida no Brasil não é pura. Ela tem uma mistura obrigatória de cerca de 27% de etanol anidro. O diesel também tem uma mistura de biodiesel. O preço desses biocombustíveis, que têm sua própria lógica de mercado (safra de cana-de-açúcar, preço do milho, soja), impacta o valor final.
3. Tributos (Impostos Federais e Estaduais): Esta é uma das maiores fatias. Inclui impostos federais (CIDE, PIS/Cofins) e o principal imposto estadual, o ICMS.
4. Distribuição e Revenda (Margem): É a fatia que cobre os custos e o lucro das distribuidoras (que levam o combustível da refinaria ao posto) e do próprio posto de gasolina (que vende para você).

Quando o preço sobe, é porque uma (ou várias) dessas fatias aumentou de tamanho. Agora, vamos analisar as mais voláteis.

A Culpa é do Barril? Entendendo o Petróleo Brent e o Mercado Global

O primeiro e mais importante componente é o preço do petróleo cru no mercado internacional. A referência usada pela Petrobras e pelo mundo é o Petróleo Brent, negociado na bolsa de Londres. A gasolina e o diesel são, afinal, derivados de petróleo.

Se o barril de petróleo sobe lá fora, o custo da matéria-prima para a refinaria sobe aqui dentro. Mas por que o preço do Brent muda tanto?

• OPEP+ (A “Torneira” Mundial): A Organização dos Países Exportadores de Petróleo e seus aliados (como a Rússia) formam um cartel chamado OPEP+. Eles controlam uma parte gigantesca da produção mundial. Quando eles querem que o preço suba, eles se reúnem e decidem “fechar a torneira”, ou seja, produzir menos. Com menos oferta no mundo, o preço dispara.
• Guerras e Tensões Geopolíticas: O petróleo é extremamente sensível a conflitos. Uma guerra no Oriente Médio, um ataque a navios petroleiros ou a guerra entre Rússia e Ucrânia (grandes produtores) criam um “prêmio de risco”. O mercado teme que a oferta vá diminuir no futuro e sobe os preços imediatamente por precaução.
• Demanda Global: Quando as grandes economias (como EUA e China) estão crescendo forte, elas consomem mais energia, mais petróleo. Essa demanda alta puxa os preços para cima. Em recessões globais, o consumo cai e o preço do barril despenca.

Por que o Dólar Alto Transforma o Petróleo em Ouro Líquido no Brasil?

Aqui está o segundo grande vilão, e que se conecta diretamente ao mundo das finanças. O petróleo (Brent) é uma commodity global, e seu preço é negociado em dólares.

Mesmo que o Brasil, através da Petrobras, produza muito petróleo (somos autossuficientes na extração), o preço desse petróleo é ditado pelo mercado internacional. A Petrobras não pode simplesmente “decidir” vender seu petróleo por um valor simbólico em Reais. Se o fizesse, seria mais lucrativo para ela exportar 100% de sua produção (ganhando em dólar) do que vender aqui dentro (perdendo dinheiro).

É aqui que entra o câmbio. A refinaria paga pelo petróleo (ou importa o combustível pronto) em dólares. Mas ela vende para as distribuidoras em Reais.

O Efeito Multiplicador:

• Cenário 1: Barril a $80, Dólar a R$ 4,00. Custo da matéria-prima: R$ 320.
• Cenário 2: Barril a $80, Dólar a R$ 5,50. Custo da matéria-prima: R$ 440.

Perceba: o preço do petróleo em dólar não mudou, mas o custo em Reais para a refinaria explodiu 37,5%.

E por que o dólar sobe?

Isso é pura finanças. O dólar sobe em relação ao Real principalmente por dois motivos:

1. Juros nos EUA: Se o Banco Central Americano (Fed) sobe os juros por lá, os investidores globais tiram seu dinheiro do Brasil (considerado mais arriscado) para investir nos títulos do tesouro americano (considerados os mais seguros do mundo). Essa fuga de dólares encarece o dólar aqui.
2. “Risco-País”: Se o Brasil gasta mais do que arrecada (déficit fiscal), ou há instabilidade política, os investidores ficam com medo de “calote” ou descontrole da economia. Eles vendem seus investimentos em Reais e compram dólares para se proteger, fazendo o câmbio disparar.

O “PPI”: A Política de Preços que Conecta o Brasil ao Mundo (e ao seu Bolso)

Durante anos, a Petrobras utilizou uma regra chamada PPI (Preço de Paridade de Importação). Esta política é o que liga, oficialmente, o Brent e o Dólar ao preço na refinaria.

O que é o PPI?

De forma simples, o PPI calculava o preço da gasolina da Petrobras como se ela fosse importada. A fórmula era:

Preço na Refinaria = (Preço do Petróleo Brent em Dólar) + (Custos de Frete de Navio) + (Custos de Porto) + (Taxas de Importação) … tudo isso multiplicado pela (Cotação do Dólar).

Por que o PPI foi adotado?

O Brasil não produz todo o combustível (diesel e gasolina) que consome; precisamos importar uma parte. Se a Petrobras vendesse seu combustível muito mais barato que o preço de importação (PPI), nenhuma empresa privada se interessaria em importar.

O resultado? A Petrobras não daria conta de abastecer o país sozinha e teríamos desabastecimento (falta de combustível nos postos). O PPI garantia que o preço interno estivesse alinhado com o global, incentivando importadores privados a continuar trazendo combustível e garantindo a oferta.

Recentemente, a Petrobras anunciou uma “nova estratégia comercial” que “abranda” o PPI, mas ela não pode se descolar totalmente do mercado internacional, pois o risco de desabastecimento ainda existe.

O Leão Morde o Tanque: O Peso Gigantesco dos Impostos no Preço Final

Aqui chegamos à fatia mais pesada e que mais gera confusão: os impostos. Eles são, muitas vezes, responsáveis por 30% a 40% do preço final.

1. Impostos Federais (CIDE, PIS/Cofins)

São impostos cobrados pelo governo federal. Você deve ter notado a enorme volatilidade causada por eles nos últimos anos. Governos anteriores, para tentar segurar a inflação, zeraram (desoneraram) esses impostos. O governo atual, precisando de arrecadação, voltou a cobrá-los (reoneração).

Cada vez que o PIS/Cofins é “reonerado”, o preço na bomba sobe instantaneamente, mesmo que o dólar e o petróleo estejam parados.

2. Impostos Estaduais (ICMS)

Este é, historicamente, o imposto mais pesado sobre os combustíveis. O ICMS (Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços) é um imposto estadual, e sua cobrança era o que gerava o “efeito cascata”.

O Modelo Antigo (Até 2023):

Até pouco tempo, o ICMS era “ad valorem”, ou seja, um percentual (ex: 18%) sobre um preço médio estimado (o PMPF – Preço Médio Ponderado ao Consumidor Final).

O problema: Quando a Petrobras aumentava a gasolina em R$ 0,10, o PMPF subia. Ao aplicar o percentual (18%) sobre esse novo preço mais alto, o valor do imposto também subia. Era um imposto que subia junto com o preço, criando uma bola de neve.

A Mudança do Jogo: O que é o ICMS Monofásico e Como Ele Afeta o Preço?

Para acabar com essa bola de neve, uma grande mudança ocorreu em 2023: a implementação do ICMS Monofásico (Lei Complementar 192/2022).

“Monofásico” significa que o imposto é cobrado uma única vez (na refinaria ou na importação), e não em várias etapas da cadeia.

A principal mudança: o ICMS deixou de ser um percentual (%) sobre um preço que muda e passou a ser um valor fixo (R$) por litro, unificado para todo o Brasil.

• Exemplo (Gasolina): O valor fixo foi definido em R$ 1,37 por litro.
• Exemplo (Diesel): O valor fixo foi definido em R$ 1,06 por litro.

Isso é bom ou ruim?

Depende do cenário.

• A Vantagem: O ICMS Monofásico dá previsibilidade. Se o dólar disparar e a Petrobras subir o preço da gasolina em R$ 0,50, o imposto estadual não sofrerá nenhum aumento. Ele continuará sendo R$ 1,37. Isso acaba com o efeito cascata e ajuda a segurar a inflação.
• A Desvantagem (Inicial): No momento da mudança, alguns estados que cobravam menos que esse valor fixo tiveram um aumento imediato. Mas, no longo prazo, a medida estabiliza o componente fiscal.

O “Fator Verde”: Como o Etanol e o Biodiesel Influenciam o Preço

Muitos se esquecem desta fatia. A “Gasolina Comum Tipo C” que você compra não é gasolina pura. Ela tem, por lei, cerca de 27% de Etanol Anidro.

O preço do etanol não tem nada a ver com o petróleo. Ele depende de:

1. A Safra da Cana-de-Açúcar: Se a safra for boa, há muito etanol no mercado e o preço cai. Se houver seca ou geada, a safra é ruim, o etanol fica caro e puxa o preço da gasolina para cima.
2. Entressafra: Período em que não há colheita de cana. O etanol estocado fica mais caro.
3. Preço do Açúcar: As usinas podem escolher produzir açúcar (para exportação) ou etanol. Se o açúcar estiver pagando mais no mercado internacional, elas produzem menos etanol, diminuindo a oferta e aumentando o preço.

O mesmo vale para o Diesel, que tem mistura de Biodiesel (feito principalmente de soja). Se o preço da soja dispara no mercado global, o biodiesel fica mais caro, aumentando o preço do diesel na bomba.

O Efeito Dominó: Como o Combustível Caro Destrói Seu Orçamento (Mesmo Sem Carro)

Aqui conectamos o posto de gasolina com o seu site de finanças. Por que o combustível alto é um indicador de crise? Porque ele gera a pior inflação de todas: a inflação de custos.

O Brasil é um país que depende de caminhões. Quase tudo o que você consome (do arroz no supermercado ao tijolo da construção) foi transportado por um caminhão movido a diesel.

A Inflação do Frete:

1. O preço do diesel sobe na bomba (por causa do dólar, petróleo, impostos, etc.).
2. A transportadora ou o caminhoneiro autônomo repassa esse custo para o valor do frete.
3. O supermercado, que pagou um frete mais caro para receber o tomate, repassa esse custo para o preço do tomate na gôndola.
4. O resultado é o IPCA (a inflação oficial) disparando.

Mesmo que você ande só de ônibus (cuja passagem também sobe por causa do diesel) ou a pé, você paga a conta do combustível caro no preço da comida, dos remédios e dos serviços.

O Preço da Selic: Como o Combustível Afeta Seus Empréstimos e Cartões de Crédito

Esta é a conexão final e mais importante para seu público de finanças, empréstimos e cartões de crédito.

O trabalho do Banco Central (BCB) é controlar a inflação, mantendo-a dentro da meta.

Quando o combustível sobe, ele empurra a inflação (IPCA) para cima, como vimos no “efeito frete”. O que o Banco Central faz quando a inflação ameaça sair de controle?

Ele aumenta a Taxa Selic, a taxa básica de juros da economia.

O aumento da Selic é o “remédio amargo” para esfriar a economia e forçar a inflação a cair. O problema é que a Selic é a “mãe” de todos os juros do país.

Quando o BCB sobe a Selic para combater a inflação causada pelo combustível:

• Os juros do rotativo do seu cartão de crédito explodem, tornando a fatura mínima uma armadilha ainda mais perigosa.
• Os juros do cheque especial sobem.
• A taxa do seu empréstimo pessoal fica mais cara.
• O financiamento do seu carro ou da sua casa (se atrelado ao CDI/Selic) fica com parcelas mais altas ou mais difícil de ser aprovado.

Ou seja, o preço que você vê na bomba de gasolina tem o poder de definir quanto você pagará de juros ao seu banco.

É Possível se Proteger da Alta dos Combustíveis?

Como vimos, o preço do combustível não sobe por um único motivo. Ele é um nó complexo que amarra a geopolítica da OPEP+, as decisões de juros nos EUA, a política fiscal em Brasília, o novo ICMS Monofásico e até o clima que afeta a safra de cana-de-açúcar.

Não há um único “culpado”. É um sistema de dominós.

Para o cidadão comum, entender isso é o primeiro passo para parar de apenas reclamar e começar a se preparar financeiramente. Se o combustível é volátil, seu orçamento precisa ter “gordura” para absorver esses choques.

No mundo dos investimentos, a alta do combustível (e a inflação que ela gera) reforça a importância de ter parte da carteira em ativos que protegem seu poder de compra, como Títulos do Tesouro IPCA+, que pagam a inflação do período mais um juro real.

No final das contas, o preço na bomba é mais do que um custo de transporte; é um dos termômetros mais sensíveis da saúde (ou da febre) da economia global e local.